2024.12.25户外 捆绑

中信期货：基金净多抓仓略有回暖，油价蚁集三日颤动收涨 【横盘颤动】

2024年12月25日，SC2502合约收547.5元/桶，涨跌幅度+1.65%。国外油价蚁集三日颤动收涨，北京技能12月25日凌晨收盘，Brent02合约73.65好意思元/桶，涨跌幅+1.40%。

自11月以来，布伦特油价抓续处于【70-76】好意思元/桶的窄幅区间颤动。上周前半段，在好意思联储鹰派降息25基点、好意思元大幅走强配景下，布伦特油价自颤动区间上沿遇阻回落。关联词周五公布好意思国PCE数据不足预期，宏不雅压力稍有缓解，随后国外油价蚁集三日颤动收涨。周三，因圣诞假期国外油价休市两日，在原油本周反弹的回暖氛围下，国内SC原油守护多头情谊。

国外油价方面，多空要旧交织，油价暂无主导逻辑。基本面预期和地缘方面略有改善，12月三大机构月报均衡表较11月公布有所乐不雅，EIA以为OPEC+延伸减产后2025年民众石油处于紧均衡，一定进度上设备了此前阛阓悲不雅预期，且泰西加强对伊朗和俄罗斯动力制裁，均为油价低位提供一定守旧。但好意思联储鹰派言论和强好意思元、担忧特朗普动力策略预期以及非OPEC+产油国供应压力施压了油价上方空间。

国内原油方面，SC/Brent表里价差围绕资本核心区间开动。12月中旬以来，SC原油联系于Brent油价推崇较强。主如若因为12月中旬该价差处于区间下沿，价差估值有设备需求，当今照旧设备至区间上沿。

短期户外 捆绑，油价或不时守护区间颤动走势。中期如果民众经济粗犷迟缓改善，经济数据和中外股市粗犷相识，重复欧佩克减产挺价策略，从基本面估值角度，原油可能有朝上设备后劲。要点关心：（1）特朗普政府对伊朗策略及伊朗原油流向进展。（2）特朗普动力及经济策略。竣事增产甘愿和缩减财政开销可能利空油价。（3）中国经济进展。从什物需乞降金融风险偏好两个层面均会对油价产生对应影响。

风险指示：上行风险：地缘冲破扩大；下行风险：经济危急。

东吴期货：瞻望油价总体守护颤动 【横盘颤动】

隔夜油价小幅走高，总体守护颤动走势，圣诞节前阛阓交投迟缓清淡。API周报泄露上周好意思国原油和馏分油库存下落，汽油库存加多。OPEC+坚抓减产依然为脆弱的阛阓提供了守旧，即期交易依然紧均衡，阛阓对来岁的多量悲不雅照旧令价钱干涉较低区域，瞻望油价总体守护颤动。

中粮期货：可守护颤动偏多念念路 【偏多头】

中遥远来看，需求疲软与供应宽松仍是阛阓主导逻辑，将适度原油价钱上行空间。短期内在供应偏紧的配景下，可守护颤动偏多念念路，待2025年一季度中下旬趋奉库存数据不雅察阛阓转弱节点。

倍特期货：原油短线有所反弹举座处于区间颤动 【横盘颤动】

油价在周二西方圣诞假期前低调收出7个往复日最大单日涨幅，成交量大幅缩减的情况下，WTI原油偷偷回到70好意思元关隘上方，接下来仍濒临区间上沿阻力区域压力锤真金不怕火。凌晨API数据泄露好意思国至12月20日当周API原油库存下落320.9万桶，降库力度超预期，这为油价延续反弹提供能量。

操作冷落：原油举座供需处于均衡阶段，高下空间不大，不外库存下落如故给阛阓带来局部反弹条目，关联词举座评估期价仍处于相对区间内颤动为主，日内02合约看开动区间在539-549，往复上趋奉区间短线奴隶为主。

光大期货：原油库存预期下滑驱动油价颤动飞腾 【横盘颤动】

一项深度访问泄露，上周好意思国原油和制品油库存料下滑，受访的5家分析机构平均预估，收敛12月20日当周，好意思国原油库存下滑约190万桶，好意思国汽油库存减少约110万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存瞻望减少约30万桶。受圣诞节假期影响，EIA将于北京技能12月28日00:00公布其原油库存周报。墨西哥11月石油产量为174.7万桶/日。其中，原油产量为148.8万桶/日；凝析油产量为25.9万桶/日。墨西哥11月的石油和自然气产量降至全年最低水平，远低于旧年的平均水平。11月亦然该国第二个月未能实现原油和凝析油日产量180万桶的倡导，这是墨西哥总统誓词在其六年任期内要保抓的倡导水平。从中东现货阛阓来看，迪拜原油现货估价涨至73.54好意思元/桶，阿曼原油现货估价涨至73.44好意思元/桶。海湾商品往复所GME2月阿曼原油期货价钱涨至73.26好意思元/桶。近月布伦特/迪拜原油EFS价差相识在+0.87好意思元/桶。跟着圣诞及新年假期驾临，阛阓成交较为清淡，油价延续颤动开动。

海通期货：油阛阓难开脱现时区间颤动节律 【横盘颤动】

油价在周二西方圣诞假期前低调收出7个往复日最大单日涨幅，成交量大幅缩减的情况下，WTI原油偷偷回到70好意思元关隘上方，接下来仍濒临区间上沿阻力区域。凌晨API数据泄露好意思国至12月20日当周API原油库存下落320.9万桶，降库力度超预期，这为油价延续反弹提供能量。油价本周蚁集收涨，但从油价开动节律不错看出在圣诞假期前夜资金无心好战，2024年原油阛阓的供需层面变化以及基本被阛阓计价，年末这段技能高频假想走平相通泄露原油阛阓处于均衡市阶段。油阛阓正处于浮泛有用驱动的阶段，很难开脱现时的区间颤动节律，油市或在恭候特朗普上任后再量度最终的场地摄取，近期守护短线念念路，注重收敛好风险，严慎参与。

（实习裁剪张亚雯） 户外 捆绑